最近，一位名叫热罗姆·盖维耶尔的法国人违规从事金融衍生品交易，造成了法国兴业银行高达几十亿美元的亏损，引起欧洲股市暴跌，成了全球关注的焦点。人们不禁会问：到底是什么样的金融产品会有如此大的威力，在短期内会导致几十亿美元的亏损？

这位31岁的盖维耶尔操作的就是我国也将推出的“股指期货”。这种金融衍生品本来是为投资者提供套期保值而规避风险的金融工具，投资者通过对股指期货进行套期保值，可以规避股市下跌时现货市场上出现的亏损。由于它实行保证金交易制度，因此具有较大的杠杆效应，投资者如果方向正确，就以小博大获取巨额回报，但一旦方向相反，就可能血本无归。

 从2008年初开始，盖维耶尔豪赌市场会出现上涨行情，因此大量买入股指期货。作为电脑天才的盖维耶尔轻而易举地入侵银行的电脑系统，通过修改文件和伪造账户，动用了兴业银行500亿欧元的资金进行交易。其中300亿欧元用于购买欧股期指，180亿欧元投向德国DAX指数期货，另外20亿欧元投入到伦敦金融时报指数期货。这笔巨资总额超过兴业银行359亿欧元的市值，几乎是斯洛伐克整个国家一年的国内生产总值！

但是自2008年元月以来，受美国次贷危机影响，人们对未来经济前景普遍看淡，欧洲股市大跌，盖维耶尔由于在股指期货上做多，账面亏损额日益放大。到1月24日为止，法国兴业银行亏损额已达49亿欧元（约71亿美元）。法国兴业银行是法国第二大银行，巨额亏损引起全球股市的大幅震荡。

其实，由于交易员对金融衍生品的操作不当引发的经济丑闻案，并不只有法国兴业银行一家。此事不过是发生在13年前的“巴林银行破产案”在法国的一个翻版。极具相似性的是，巴林银行破产案的主角也是一个年轻的交易员，此人就是29岁的尼克·里森，他从事的也是股指期货交易。1995年1月，巴林银行新加坡分行的里森看好日本股市，分别在东京和大阪等地买进大量日经指数期货，希望在日经指数上升时大捞一把。

天有不测风云，1995年1月17日，日本发生里氏7.2级的阪神大地震，日经指数出现大幅下跌。里森认为，日本股市暴跌是由于地震这一不可抗力的外在因素引起的，随着市场平息，日经指数必将反弹。这样的预期本没有错，但错就错在里森与盖维耶尔一样，不计后果，孤注一掷。里森持续在股指期货上做多，他持有的股指期货合约几乎是一个天文数字。无奈日经指数持续暴跌，到2月份时，巴林银行损失金额高达14亿美元，这几乎是巴林银行当时的所有资产，很快，这家有着233年历史的老牌银行宣布破产，最后以1英鎊的象征性价格被荷兰国际集团收购。

尼克·里森后来被引渡到新加坡受审，并被判处6年的有期徒刑。有意思的是，里森在狱中还写了一本书，书名叫《我如何搞垮巴林银行》。很快，这本书就被拍成电影，那就是《魔鬼交易员》。

巴林银行破产案已经随风而逝，法兴银行巨额亏损案造成的冲击波仍在持续，人们不知道等待法兴银行的命运会是什么？等待盖维耶尔的命运又会是什么……

原载《都市周报》2008年3月20日（专栏）